이전글까지 디에이치피코리아의 19년 3분기 재무제표를 분석했는데 2020년 3월 30일자 오늘로! 따끈따끈한 신작이 나왔다.
바로 2019 총 사업보고서!!
새로운 버젼이 나온이상 기존의 분기보고서를 붙들고 쳐다보고있는것도 웃기기 때문에 때려치우고 새로운 사업보고서를 파보겠다.
렛츠ㅡㅡㅡㅡ 기릿!
1. 회사의 개요
1. 현재 중소기업에 해당하지 않지만 10기까지 유예기간을 적용받아 중소기업으로 보고 있다.
10기라 하면 딱 2019년 요번까지렸다!
그렇다면 중소기업 혜택은 2020년부터 받지 못하는걸로...
어떤 혜택을 받느냐? 그건 나도 잘 모른다. 감세 이런걸 받는걸로 알고있는데...
자세한건 댓글에 남겨주시라~
2. 요번 주주총회에서 감사 선임이 정족수 부족으로 부결되서 다음 주주총회까지 현재 감사인 김대한 감사가 권리 의무를 유지한다.
3. 대주주는 디에이치피코리아의 38.38%을 가지고 삼천당제약! 2015년 이후로 변동은 없다.
4. 자본금 변동 없고 자사주취득 그딴거 없었다.
최근에 코로나사태땜에 자사주 취득한다고 공시냈던데 2019년까지는 240,013주 보통주 자사주 가지고있는거 빼고 딱히 없다.
5. 배당금은 싹바가지 있이 잘 주고 있다.
그래 조금이라도 줘야지 짜식들...
현금 배당금 100원으로 배당성향은 11.2%에 불과하지만 음... 뭐 봐주자.
코로나때문에 현재가가 많이 떨어져서 6000원 기준 시가배당률 1.6%다. 음....
2. 사업의 내용
1. 현재 연간 252백만관의 일회용 점안제를 생산할 수 있는 인공눈물 전문기업이다.
2. 기업의 특징
- 정부의 규제가 있다. ex) 보험수가
- 하이리스크, 하이리턴 산업이다. 아무리 다른 바이오기업보다 안정적이라고 하지만 이곳도 결국은 바이오기업이다!
- 공급자와 수요자간 정보의 비대칭성이 있다. 우리가 직접 디에이치피코리아의 인공눈물을 사는게 아니라 의사들이 처방해준대로 인공눈물을 사용한다.
그래서 의사들을 잘 구슬리는게 중요하다!
- 경기 방어적 성격
3.
- 주요제품은 점안제인 '티어린프리 외'가 매출액의 96%를 차지하므로 거의 전부라고 볼 수 있다.
네이버에 검색해보면 이 티어린프리는 방부제가 들어있지 않은 좋은 인공눈물로 평이 자자하다~
굳굳
- 제품의 가격변동추이를 본다면 가격이 점점 내려가고 있는데 이건 요번년도에 결단날 보험수가 하락에 대한 대응으로 보인다. 보험수가 하락의 충격을 방지하기 위해 자체적으로 가격을 조금씩 내린것이다.
워런버핏은 기업이 자기맘대로 가격을 결정할 수 없는 기업을 피하라고 했는데 이 디에이치피코리아가 가진 딱 하나의 단점이 바로 이거다. 보험수가란 놈때문에 인플레이션에 맞춰 가격을 팍팍 올릴수 없다는점!!
그래도 뭐... 아픈 사람들가지고 장난치면 안되니까 2해해주자!
- 여기 주석2)에 보면 2020년 3월 현재 티어린프리의 0.5ml만 생산, 판매한다고 하는데 이게 약가인하 재판 패소에 대응한 대처라고 알고있다.
기존에 인공눈물 회사들이 약았던게, 1회용이라면서 1회안에 다 못쓸 인공눈물을 생산해놓고 다시 재활용하지 못하게 했다는 것이다. 그럼 1회만 쓰고 남는건 아깝게 버려야 하는데 소비자 입장에서는 ??? 뭐임? 할수밖에 없는 상황이었다. (내가 겪었다)
그래서 보건복지부가 빡쳐서 니네 똑바로 하라고 시정하면서 약가인하 팍 낮췄고 결국 타산에 맞게 진짜 1회용으로 0.5ml만 생산한다고 알고있다.
- 여기 보면 약가인하 털렸을때 가격이 나온다.
198원으로 일원화가 될 예정인데 딱 봐도 그냥 발릴 각이라 모든 인공눈물 회사가 효력정지 청구 걸어서 시간 벌어놓고 대응하고 있는 듯 하다. 2019년에 239원까지 낮췄지만 198원까지 17% 더 낮춰야 한다. 이게 디에이치피코리아의 유일한 단점st이다.
- 티어린프리의 핵심원료인 히알우론산나트륨의 가격은 22억 > 24억 > 23억으로 들쑥날쑥한데 비슷하다고 보믄 된다.
- 기타에서는 뭘 그리 썼는지 3억 2억 하던게 11억으로 늘었다.
- 그래서 총 원재료값은 25억 > 27억 > 34억으로 존내 늘었는데 기타에서 뭘 썼냐?
주석에 보니 도둑이 제발저린듯 '경상연구개발비'를 언급해놨다.
뭐 너무 많이 나와서 4분기에 경상연구개발비를 기타항목에서 뺐나본데... 연구를 좀 많이했놔?
-생산실적 및 가동률을 보면 2018년부터 100%를 넘겨서 108%까지 열심히 돌리고 있다.
처음에 주린이일땐 '어떻게 100%를 넘겨서 생산하지? 이제 증설 해야하는거 아닌감?' 생각했는데 다른회사를 보니 250%까지 돌리는 회사도 있더라.
4. 매출에 관한 사항
-매출을 미리보기하자!
오~~~~~~~~~~~~~ 8기 9기에 비해서 개 뜨억상 했다.
꺼어어어어어어억
티어린프리가 466억에서 577억으로! 23%성장!
전체항목으로 보면 496억에서 604억으로 21%성장!
굳
그런데 주가는? 코로나사태로 개 떨어졌다.
결론은 뭐다?
전재산 갖다 박아라~
주가는 실적에 수렴한다!
5. 연구개발비
- 연구개발비용은 '기타'가 뭔데 2억에서 6억으로 늘어났는가?
어이없는 놈들이다. 저 '기타'때문에 판관비가 7억에서 11억으로 늘어났다.
음...
이상 회사의 개요부터 사업의 내용까지 쭉 살펴보았다.
다음편에서 본격적인 재무에 관한 사항!으로 들어가겠다.
그럼 let's 기릿!@
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