씨앤투스성진 분석 (5) 손익계산서 / 예상PER

 

씨앤투스성진의 손익계산서를 보는 것은 약간 까다롭다.

그래서 재무제표 분석의 맨 마지막에 넣어두었다.

왜냐하면 '마스크'라는 일회성st 느낌의 매출이 크게 자리잡고 있기 때문에 코로나 전후의 추이를 잘 살펴봐야 하기 때문이다.

먼저 16기인 2018년을 살펴보면

매출액 : 369억

영업이익 : -30억

당기순이익 : -64억

EPS : -1562원으로 그냥 작살이다.

 

이를 분기별로 거칠게 나눠본다면

매출액 : 92억

정도라고 볼 수 있다.

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그리고 17기인 2019년을 살펴보면 

매출액 : 474억

영업이익 : 19억

당기순이익 -4억

EPS : -75원이다.

 

이 역시 분기별로 나눠보면

매출액 : 118억

영업이익 4.75억이다.

 

그래도 조금씩 성장하는 추세이긴 했다.

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그리고 대망의 18기.

코로나가 터지고 급성장 물이 콸콸콸 흘러들었다.

매출액 : 1579억

영업이익 : 686억

당기순이익 : 321억

EPS : 4959원이다.

 

이를 분기별로 나눠보면 

매출액 : 394억

영업이익 : 171억

당기순이익 : 80억

EPS : 1239원이다.

 

 

자 그렇다면 2021년 1분기의 실적을 볼까?

매출액 : 453억

영업이익 : 164억

당기순이익 : 143억

EPS : 1529원이다.

 

알수있는 부분은 우선 영업이익률은 소폭 줄었으나 당기순이익은 늘어났다는 것이다.

영업이익률이 낮아졌다니 살짝 아쉬운 대목이다.

 

그래도 이대로만 간다면 2021년 총 매출액은

매출액 : 1812억

영업이익 : 656억

당기순이익 : 572억

EPS : 6116원을 기대할 수 있다.

 

 

여기서 디테일 들어간다.

공기청정기용 필터의 매출변화를 보자

2019년 239억 (분기당 59억)

2020년 312억 (분기당 78억)

2021년 1분기에는 132억으로 쭉쭉 성장하고 있다.

물론 미세먼지/황사철인 1분기에 가장 많은 실적이 일어나는 사항일 수 있으나 팩트는 모르기에 넘어가자.

다음 진공청소기용 필터의 매출변화

2019년 30억 (분기당 7.5억)

2020년 57억 (분기당 14.25억)

2021년 1분기 17억이다.

이 역시 성장세가 좋다.

다음으로 논란의 여지가 있는 마스크 부문이다.

각 년도의 매출을 보자면

2018년 70억 (분기당 17.5억)

2019년 120억 (분기당 30억)

2020년 1065억 (분기당 266억)이다.

코로나 터지기 전에도 슬금슬금 오르는 추세이긴 했는데 코로나 특수 맞고 빵 터진 모습이다.

 

그리고 2021년 1분기에는 274억이다.

WOW

작년보다 실적은 오히려 좋아졌다.

인지도가 상승해서 그런가?

 

자 그럼 여기에서 추측의 영역이다.

그래도 2분기까지는 아직 대한민국에 마스크를 벗으라는 지침이 없기에 비슷하거나 더 적게 260억 나온다고 치자.

그리고 가을정도에 집단면역st가 시작되면서 조금씩 마스트를 벗는다 치고 200억으로 훅 떨어진다 칠까?

그리고 겨울에는 그냥 진짜 폭망했다 치고 100억으로 떨어졌다 치자.

그럼 1년 총 834억이고 나머지는 극히 보수적으로 동일하다고 치면 작년 매출액에서 -231억이 나는 것이고 

작년 매출 1579억-231억이면 1348억

순이익률을 대충 20%로 잡으면 269억.

나만의 극 보수 컨센서스 269억에 현재시총 2058억 잡으면 PER 7.6

네이버의 컨센서스는 1676억에다가 순이익 526억.

현재시총 2058억 잡으면 PER 3.91

밥먹고 주식만 들여다보는 유진투자증권의 컨센서스는 매출액 1702억원에 영익 612억, 당기순이익 495억

현재시총 2058억 잡으면 PER 4.1

 

매수 각 아님?