채권공부 (4) 듀레이션의 속성 / 볼록성 / 채권투자전략

저번 포스팅에 이어서 듀레이션에 관하여 다뤄보도록 하겠다. 듀레이션은 이자율 변화에 대한 채권 가격 민감도라고 볼 수 있는데 쉽게 그냥 실질만기라고 생각하면 된다. 듀레이션의 속성을 보면 - zero coupon본드의 듀레이션은 만기와 같다. - 만기가 일정할 때 high-coupon bond의 듀레이션이 low-coupon bond의 듀레이션보다 작다. - 이자율이 같을 경우 만기가 길수록 듀레이션도 길어진다. (단, 예외가 있는데 deep-discount 채권의 경우에는 만기가 길어질수록 듀레이션이 줄어든다고 하는데 쓸데없는 소리같다) - 다른 조건이 일정할 때 coupon-bond의 듀레이션은 yield가 낮을수록 길다. (똑같은소리 복습) - 영구채권의 표면 만기는 영구적이지만 듀레이션은 한정적이..