채권공부 (1) 채권의 가격/ YTM / 재투자위험 / 가격위험

채권 BOND 자금조달을 위해 발행하는 차용증서로 정해진 날짜에 정해진 금액을 지급할 것을 약속한 문서라고 보면 된다. 구성요소로는 원금=액면금액=par / 이자=이표=coupon / 표면금리=약정이자율(그냥 쉽게 이자율)이 있다. 이자표인 이표가 붙어있는 채권이 이표채이고 이표가 붙어있지 않은 것들도 있는데 그건 무이표채 무이표채는 이자를 지급하지 않고 만기에 원금만 준다. 그 대신에 발행시점에 원금을 이자율만큼 할인해서 판매한다. 채권의 이론적 가격은 = 쿠폰의 현재가치+원금의 현재가치이다. 회사채는 통상 액면금액으로 발행된다. (약정이자율=시장이자율) 발행 이후 유통시장에서 거래될 때 시장이자율이 변동됨에 따라 채권가격은 시장이자율과 반대방향으로 변동한다. 즉 채권가격과 시장이자율은 역(-)의 관계..